Complessa struttura emessa da BNP emessa a marzo 2024. Nell’unico prodotto in quotazione (ISIN XS2380302856), si tratta di un certificato a capitale protetto al 100% che non prevede premi intermedi, ma un premio MinMax a scadenza, pari al massimo tra 0 e la differenza tra il valore finale MinMax ed il valore di strike (12% nell’esempio) soggetta ad un importo massimo (del 10% nell’esempio). La differenza è moltiplicata per il fattore leva (550% nell’esempio).
Dal KID del prodotto:
Il Valore Finale MinMax è la media aritmetica dei Valori Periodici MinMax ad ogni Data di MinMax. Il Valore Periodico MinMax alla rispettiva Data di MinMax è pari alla differenza tra la Migliore Performance Annuale e la Peggiore Performance Annuale osservata rispetto a tutti i Sottostanti.
La Performance Annuale di un Sottostante è pari a:
- Per la prima data di MinMax: il Prezzo di Riferimento del Sottostante rilevato alla rispettiva data di MinMax diviso per il Prezzo di Riferimento del Sottostante rilevato alla Data di Strike, meno 100%.
- Per le successive date di MinMax: il Prezzo di Riferimento del Sottostante rilevato alla rispettiva data di MinMax diviso per il Prezzo di Riferimento del Sottostante rilevato alla data di MinMax immediatamente precedente, meno 100%.
La Migliore Performance Annuale di un Sottostante è il valore più alto tra le Performance Annuali osservate rispetto a tutti i Sottostanti.
La Peggiore Performance Annuale di un Sottostante è il valore più basso tra le Performance Annuali osservate rispetto a tutti i Sottostanti.
Il Prezzo di Riferimento del Sottostante, in una data, è il prezzo di chiusura di quel Sottostante in tale data.
Nel caso del certificato in esempio, il massimo premio previsto è quindi del 55%, ossia il 550% (fattore leva) del 10% (performance massima). La performance massima corrisponde ad un valore finale MinMax del 22%, pari alla performance massima + lo strike (12%). Pertanto, con valori finali MinMax superiori al 22% si ottiene il massimo premio previsto; con valori finali MinMax inferiori al 12% non si riceve alcun premio.
Per chi acquista il certificato è più importante una correlazione inversa tra i sottostanti che non le singole performance degli stessi.