Esistono versioni con Cap dei certificati Outperformance, solitamente in grado di garantire una maggiore partecipazione sull’upside, ma limitata da un Cap.
La struttura opzionale di un Outperformance Cap è finanziariamente equivalente a:
● acquisto di una call con strike pari a zero
● acquisto di n call aggiuntive con strike pari allo strike iniziale quanto maggiore è la partecipazione sopra la pari
● vendita di un’opzione call con strike pari al livello che si intende “cappare”
Funzionamento
A scadenza si verificherà uno dei seguenti scenari:
1. se il livello di chiusura del sottostante (o del basket equipesato o del Worst Of del basket) è pari o superiore al Cap, l’investitore riceve:
2. se il livello di chiusura del sottostante (o del basket equipesato o del Worst Of del basket) è pari o superiore al livello di strike, ma al di sotto del Cap, l’investitore riceve:
3. se il livello di chiusura del sottostante (o del basket equipesato o del Worst Of del basket) è inferiore al livello di strike, l’investitore riceve:
Nella successiva tabella, forniamo una panoramica sui vari scenari di rimborso a scadenza del certificato (nel caso in esempio il nominale è posto pari a 100 ed il Cap al 130%) per i più comuni livelli di Partecipazione Up.
