I Certificati Fixed (Intesa SanPaolo li chiama Premium) altro non sono che certificati Cash Collect, dai quali si distinguono unicamente per il fatto di avere le cedole incondizionate (fixed per l’appunto) a prescindere dall’andamento del sottostante. Non c’è dunque trigger coupon (o meglio è uguale a 0%); la protezione del capitale è condizionata alla tenuta della barriera capitale.
Interessante notare come nonostante alle cedole manchi la componente di aleatorietà ed incertezza, si declinino comunque come redditi diversi, poiché in questo caso fa fede la natura condizionatamente protetta del certificato.
Da notare inoltre che in caso di default del sottostante, in passato l’emittente ha comunque pagato tutte le cedole previste, ma non è escluso che si possa comportare diversamente (ad esempio sostituendo il sottostante). Raccomandiamo pertanto di leggere sempre con attenzione la documentazione ufficiale.
Nella versione autocallable, il certificato potrà essere rimborsato al valore nominale ad una data precedente alla scadenza nel caso in cui si verifichino determinate condizioni.
Funzionamento
Al netto del fatto che le cedole sono incondizionate, il funzionamento è in tutto e per tutto analogo a quello di un certificato Cash Collect.
Relativamente ai vari scenari di rimborso a scadenza del certificato per le più comuni barriere capitale, possono essere consultate le tabelle relative ai certificati Cash Collect.